Deux types de régimes de résolution peuvent être choisis par les autorités dans le cadre des plans de résolution, que celles-ci doivent préparer depuis les réformes qui ont suivi la crise financière de 2008 : la résolution à point d'entrée unique (SPOE) et la résolution à points d'entrée multiples (MPOE). Sur la base d’un modèle théorique, le papier montre que les deux types de régimes ont chacun leurs avantages et leurs inconvénients. Le régime SPOE est opéré au niveau du groupe : il permet de mutualiser les pertes au sein de celui-ci, d’en préserver la structure et d’assurer un réinvestissement efficace ex post dans les unités du groupe les plus faibles touchées par des chocs négatifs. En revanche, ce régime peut empêcher un investissement optimal ex ante, c’est-à-dire avant tout choc. Le régime MPOE résout séparément les unités les plus faibles du groupe à la suite de chocs négatifs et empêche les transferts des unités saines vers les unités plus faibles, mais il peut favoriser l'investissement ex ante. L'étude caractérise les conditions dans lesquelles le régime SPOE ou MPOE est efficace en fonction du profil de risque et de la rentabilité globale des groupes bancaires. Les groupes bancaires créent en effet des synergies de financement en transférant l'excédent de capacité de financement entre les différentes filiales et en réduisant les rentes d'agence des banques liés à la surveillance des risques. Le papier conclut que la coexistence des deux régimes de résolution est plus efficace que l'adoption d'un régime de résolution uniforme.
Les questions et commentaires de l’auditoire ont porté sur les thèmes suivants :
- Les déterminants du choix entre SPOE et MPOE pour un groupe bancaire ;
- Les hypothèses du modèle et en particulier l'absence d'effets de débordement ;
- La différence entre les systèmes de résolution de la zone euro et des États-Unis ;
- Les conséquences du choix du régime pour la fourniture de liquidité à une unité entrée dans un processus de résolution.
Le prochain séminaire aura lieu le mercredi 3 Mai en présentiel et en visioconférence, et nous accueillerons Philipp Krueger de l’Université de Genève qui interviendra sur le thème du changement climatique.