Sur la base d'un modèle d'équilibre non linéaire du secteur bancaire avec une contrainte d'émission de capital occasionnellement contraignante, les auteurs montrent que l'impact économique des changements dans les exigences de fonds propres des banques dépend de l'état de l'environnement macro-financier.
Dans les états « normaux » où les banques ne rencontrent pas de problèmes pour conserver suffisamment de bénéfices afin de satisfaire à des exigences de capital plus élevées, l'impact sur l'offre de prêts bancaires passe par un « canal de tarification » qui est faible : une contraction d’environ 0,1% des prêts pour une augmentation d'un point de pourcentage des exigences de capital. Dans les « mauvais » états où les banques ne sont pas en mesure de trouver suffisamment de fonds propres pour satisfaire aux exigences de capital, l'impact sur l'offre de prêts passe par un « canal quantitatif », qui agit comme un accélérateur financier et peut être très important : une augmentation de l’offre de prêts pouvant atteindre 10% pour une libération d'exigences de capital de 1 point de pourcentage.
Par rapport aux modèles DSGE existants comprenant un secteur bancaire, qui présentent généralement une élasticité constante des prêts d'environ 1 %, l’impact dépendant de l’état de l’environnement macro-financier présenté par les auteurs est d'un ordre de grandeur inférieur dans les états « normaux » et d'un ordre de grandeur supérieur dans les « mauvais » états. Les résultats du papier fournissent une justification théorique à la mise en place d'un coussin de capital contracyclique positif dans des environnements macro-financiers « normaux».
Les questions et commentaires de l’auditoire ont porté sur les thèmes suivants :
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comment les auteurs prennent en compte le coût du capital, la liquidité et l'aversion pour le risque des banques dans leur modèle ;
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comment les auteurs prennent en compte l'hétérogénéité des banques, tant du point de vue de leur passif (notamment le capital) que du point de vue de leurs actifs (hétérogénéité des actifs pondérés par les risques), ce qui n'est pas le cas pour le moment ;
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l'importance de prendre en compte une analyse du bien-être, à travers un modèle d'équilibre général, pour considérer l'impact du coussin contracyclique sur l'économie dans son ensemble.
Pour mémoire, les séminaires de la Chaire ACPR ont lieu, en principe, tous les premiers mercredis de chaque mois et sont ouverts aussi bien au personnel de la Banque de France et de l’ACPR qu’à des participants extérieurs. Le prochain séminaire aura lieu le mercredi 13 décembre 2023 (en mode hybride) avec une présentation de la part de Juan Imbet (Université Paris Dauphine) sur « Social Media as a Bank Run Catalyst ».