La directive (UE) n°2019/2162, et le règlement (UE) n°2019/2160 associé modifiant le règlement (UE) n°575/2013 (dit « CRR »), visent à harmoniser les cadres nationaux applicables à l’émission, à la surveillance publique et au traitement prudentiel des obligations garanties. Ces textes sont entrés en application le 8 juillet 2022. La directive ne remet pas en cause fondamentalement le cadre français existant, mais définit plus précisément certaines règles s’appliquant aux obligations garanties (qui en droit français correspondent aux obligations foncières et aux obligations de financement de l’habitat) et vient renforcer le régime de surveillance qui leur est applicable.

La directive (UE) 2019/2162 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 concerne l’émission d’obligations garanties et la surveillance publique des obligations garanties et modifie les directives 2009/65/CE et 2014/59/UE. Le règlement (UE) 2019/2160 du Parlement européen et du Conseil du 27 novembre 2019 modifie le règlement (UE) n°575/2013 en ce qui concerne les expositions sous forme d’obligations garanties. Le règlement (UE) n°575/2013 du Parlement européen et du Conseil du 26 juin 2013 concerne les exigences prudentielles applicables aux établissements de crédit et modifie le règlement (UE) n°648/2012.

La directive n°2019/2162 établit les caractéristiques structurelles d’une obligation garantie, notamment le mécanisme obligatoire du double recours, la composition du panier de couverture (« cover pool ») et les informations à destination des investisseurs. Elle définit également les exigences en matière de couverture et de liquidité que doivent respecter les sociétés de crédit foncier (SCF) et les sociétés de financement de l’habitat (SFH)(les SCF et SFH sont des établissements de crédit, soumis à ce titre à CRR. Elles doivent respecter en plus des exigences spécifiques liées à l’émission d’obligations garanties), ainsi que les conditions de la surveillance publique spécifique (agrément, reporting, compétences des autorités, sanctions). Enfin, elle introduit deux labels européens visant à faciliter l’identification des instruments par les investisseurs : le label « obligation garantie européenne » pour les émissions respectant les exigences fixées par le droit national transposant la directive et le label « obligation garantie européenne (de qualité supérieure) » pour les émissions respectant à la fois les exigences fixées par le droit national transposant la directive et  les exigences définies à l’article 129 du CRR permettant de bénéficier d’un traitement prudentiel préférentiel. L’ACPR est responsable du contrôle et de l’octroi de ces labels et est tenue de publier sur son site internet la liste des émissions labellisées.

En France, la transposition a donné lieu à des modifications du Code monétaire et financier (parties législative et réglementaire), ainsi que de l’article 13 de la loi n°85-695 du 11 juillet 1985 relatif à la CRH et du règlement 99-10 du 9 juillet 1999 relatif aux sociétés de crédit foncier et aux sociétés de financement de l’habitat.

Cette transposition a été complétée par la mise à jour des instructions de l’ACPR relatives aux informations que les sociétés de crédit foncier et les sociétés de financement de l’habitat doivent communiquer à l’ACPR ou publier. Ces instructions incluent également les modalités du contrôle des labels effectués par l’ACPR avec l’appui des contrôleurs spécifiques.

Principales références

Liste des établissements autorisés à émettre des obligations garanties

En date du 01/12/2022

Établissement CIB LEI
Arkéa Home Loans SFH 16088 9695003L69OAFQ15LD18
Arkéa Public Sector SCF 16358 9695002BGH4R9KJFC936
AXA Bank Europe SCF 16318 CVRWQDHDBEPUUVU2FD09
AXA Home Loan SFH 17188 969500AIOJG7FHMDYZ30
BNP Paribas Home Loan SFH 15668 969500O7DJZNM0F0Z036
BPCE SFH 16438 969500T1UBNNTYVWOS04
C.R.H. - Caisse de refinancement de l'habitat 11380 969500TVVZM86W7W5I94
Caisse Française de Financement Local 14388 549300E6W08778I4OW85
CIF Euromortgage 14658 969500WWCV8QFYN5D228
Compagnie de financement foncier 30051 DKGVVH5FKILG8R13CO13
Crédit Agricole Home Loan SFH 15898 969500C9913Z7PKUGB44
Crédit Agricole Public Sector SCF 16468 969500CN2FOU71HFHW51
Crédit Mutuel Home Loan SFH 15848 9695009KQA7MMTQL8E07
GE SCF 16208 5493002KMXN8EXCRZ305
HSBC SFH (France) 16058 969500HCJLWDO4YCYT40
La Banque Postale Home Loan SFH 16608 969500D5PFMTWUYSUF61
MMB SCF 11728 969500901GY8ZCBR6Y85
Société Générale SCF 15968 969500F9HMMIJD7DJC28
Société générale SFH 16228 969500KN90DZLHUN3566

Mise à jour le 19 Décembre 2024