N° 179 : L'assurance-vie en 2025

Le flux net d’épargne financière des ménages est resté soutenu en 2025 et a particulièrement bénéficié aux contrats d’assurance-vie et d’épargne retraite.
L’assurance-vie hors épargne retraite a enregistré en 2025 une collecte nette exceptionnelle de +44 milliards d’euros, atteignant ainsi son plus haut niveau depuis le début de la série en 2011, soit près du double (93,1 %) du pic atteint l’année précédente (+22,8 mds en 2024). Cette performance reflète, en premier lieu, des primes élevées et en hausse et, en second lieu, une diminution des rachats (respectivement +12,2 % et -6,3 % par rapport à 2024).

La collecte nette continue d’être portée par les supports en unités de compte en 2025 (+37,6 mds soit 85 % de la collecte globale) mais sa progression repose à la fois sur les supports euros et les supports en unités de compte (par rapport à 2024, +9 et +12,2 milliards d’euros respectivement). La collecte nette des supports en euros est redevenue positive en 2025 après cinq années de décollecte nette. La collecte nette continue de s’améliorer à la fois pour les bancassureurs et les autres organismes d’assurance (par rapport à 2024, +13,2 et +8 milliards d’euros respectivement) en 2025 mais reste principalement captée par les premiers (+37,8 mds). La collecte nette des organismes d’assurance non bancassureurs est aussi marquée par un retour à un solde positif (+6,2 mds), après une situation de décollecte nette depuis 2022 (-1,8 mds en 2024).

Depuis 2024, la collecte nette en assurance-vie est en miroir de celle des dépôts bancaires, hors intérêts capitalisés : tandis que la première croît fortement, la deuxième continue de baisser et s’inscrit même à présent en décollecte. La hausse de la collecte nette en assurance vie s’explique en partie par des taux de revalorisation des supports euros maintenus à des niveaux comparativement avantageux : pour 2025, leur moyenne se stabiliserait à 2,65 % nets de prélèvements sur encours et avant prélèvements sociaux selon une estimation préliminaire, tandis que le taux du livret A, qui fait figure de taux de référence pour les épargnants, a sensiblement baissé de 2,4 % à 1,7 % en août 2025 puis à 1,5 % en février 2026.

Les contrats non rachetables, composés essentiellement de produits d’assurance retraite, ont également enregistré une collecte nette positive élevée qui atteint 8,8 milliards d’euros en 2025, en hausse de 3,5 milliards d’euros par rapport à 2024. La collecte nette des contrats PER (+12,8 milliards d’euros), en hausse, fait plus que compenser la décollecte des autres contrats non rachetables (-3,9 mds). La collecte nette des contrats PER reste autant portée par les organismes de retraite professionnelle supplémentaire (ORPS) que par les assureurs.