La collecte en assurance vie est restée dynamique en 2019.

Dans le contexte de l’après-crise de 2007-2008, les taux d’intérêt nominaux se sont inscrits dans une tendance baissière qui pèse sur le rendement de l’assurance vie. En 2019, le mouvement s’est accentué au cours du premier semestre et jusqu’en août, conduisant pour la première fois les taux des OAT à 10 ans à devenir négatifs et les taux d’intérêts réels mondiaux à atteindre leur plus bas niveau depuis les années 80.

Pour autant, après s’être établie en 2018 à 20,1 milliards d’euros (Md€), en forte hausse par rapport à 2017, la collecte nette en assurance vie, qui représente approximativement l’accroissement du stock de placements en assurance vie, s’est maintenue en 2019 à un niveau élevé : 20,4 Md€, proche de 2015, plus haut niveau de la dernière décennie.

Cette résistance s’explique notamment par le dynamisme des primes brutes qui atteignent leur plus haut niveau depuis 2011 (123,8 Md€). Les rachats qui s’étaient intensifiés en 2017, en particulier sur les supports en euros, dans le contexte des discussions sur la fiscalité de l’épargne, reviennent à des niveaux proches de leur moyenne de long terme.

La collecte élevée sur les fonds euros s’est concentrée sur le premier semestre.

La collecte nette sur les fonds euros a atteint un niveau historique en 2019 (15,3 Md€), contrastant avec les décollectes observées en 2018 et 2017. Le redressement de la collecte ne s’explique qu’en partie par le dynamisme de la collecte brute mais essentiellement par des arbitrages nets au détriment des supports en unités de compte et à la normalisation des rachats, après les niveaux élevés observés en 2018. L’accélération de la baisse des taux en milieu d’année a néanmoins entrainé une réorientation des flux vers les unités de compte, conduisant à une décollecte sur les fonds euros en fin d’année.

La collecte nette sur les supports en unités de compte (UC) est en forte baisse sur l’année (5,1 Md€) par rapport à 2018 (21,3 Md€), mais bénéficie d’une reprise des flux au dernier trimestre, dans un contexte boursier encore favorable.

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Mise à jour le 20 Janvier 2025