ACPR research seminars

The ACPR Studies Department organizes a series of academic seminars where invited or ACPR-affiliated researchers present their work on regulatory or financial risk issues. The seminars are open to everyone.

The seminar takes place in the premises of the ACPR, 4, place de Budapest, Salle Liège (rez-de-jardin) (see access plan)

Registration by email at seminaire-recherche-acpr@banque-france.fr is free but compulsory in order to attend. If you wish to be informed of upcoming events, please send an email to the same address.

The ACPR also hosts the monthly seminars of the ACPR research Initiative: the page dedicated to the ACPR seminars is available here.

 

NEXT EVENT

TUESday, DECEMBER 11th 2018 - 14h30 Pm: Justine Pedrono (ACPR)

"HOW DOES CURRENCY DIVERSIFICATION EXpLAIN BANK LEVERAGE PROCYCLICALITY?"

Discutant : Cédric Tille (Graduate Institute, Geneva)

Lieu : ACPR – salle Liège (RdJ) – 4 place de Budapest 75009 Paris

Abstract :

The amplitude of leverage procyclicality is heterogeneous across banks and across countries. This paper introduces international diversification of bank balance sheet as a factor of this observed heterogeneity, with a special emphasis on currency diversification. Theoretically, the impact of international diversification on leverage procyclicality depends on the relative performance of economies, the global business cycle and the exchange rate regime. Using granular data on banks located in France, I show that the pre-crisis international diversification of banks increased leverage procyclicality during the 2008-2009 crisis. Focusing on the foreign exchange rate impact, namely the valuation effect of currency diversification, my results suggest that it had a negative effect on leverage procyclicality during this period. These findings draw attention to the specific role of balance sheet currency diversification in financial stability risk.

LASt EVENT

Friday, July 13th 2018 - 2:30 pm: Mathias Lé (bdf-dgei)

« Importance et intégration des centres financiers extraterritoriaux dans l’architecture financière internationale » (joint with E. Kintzler & K. Parra Ramirez)

Discussant: Vincent Bouvatier (Université de Paris Est Créteil)

Venue : Salle Modulaire Châteaudun (ACPR, 53, rue de Châteaudun, 75009 Paris)

Abstract :

Cet article offre un nouvel éclairage sur les centres financiers extraterritoriaux (Offshore Financial Centers, OFC par la suite) et leur rôle au sein  du système financier international. Pour ce faire, nous développons pour commencer une méthodologie statistique permettant, à partir de données bancaires internationales, d’identifier et de quantifier l’importance de ces OFC en tant que contrepartie dans le total des positions bancaires transfrontières. L’objectif est d’établir une liste d’OFC fondée sur des critères statistiques objectifs et transparents. De ce travail émerge une liste de 13 pays/juridictions.

Afin de quantifier l’importance des OFC dans l’architecture financière internationale, nous construisons ensuite un indicateur mesurant le degré d’extraterritorialité des positions de chaque système bancaire à partir de la liste précédemment constituée. Il en ressort que le système bancaire d’un pays déclarant détient, en moyenne, 1/5 de ses positions à l’actif vis-à-vis d’entités résidentes dans des OFC et reçoit 1/6 de ses positions au passif d’entités résidentes dans des OFC. Si le périmètre est restreint aux seules positions interbancaires, ce ratio est de 15% à l’actif comme au passif. Le système bancaire français se situe au niveau de la médiane de la distribution mondiale et légèrement en dessous de celle-ci comparativement à des systèmes bancaires de maturité similaire. Globalement, le système bancaire français a davantage recours aux OFC pour se financer que pour y placer des capitaux et privilégie 5 OFC parmi les 13 que nous retenons.

Pour mieux comprendre les enjeux de stabilité financière soulevés par les OFC, nous procédons à une analyse des flux bancaires transfrontaliers lors du stress majeur engendré par la crise financière en 2008. On constate d’une part que la volatilité des flux vis-à-vis des OFC est, en moyenne, supérieure ou égale à celle constatée vis-à-vis des grands systèmes bancaires. D’autre part, le volume des flux en provenance ou en direction des OFC est d’un ordre de grandeur comparable à ceux s’établissant entre les plus importants systèmes bancaires. Le volume important et la volatilité très significative de ces flux soulignent ainsi les enjeux en termes de stabilité financière que sont susceptibles de poser les OFC.

Enfin, nous appliquons une méthode de détection des communautés au graphe représentant le réseau des positions interbancaires afin de mieux comprendre l’organisation des interactions entre systèmes bancaires. Quatre communautés émergent et indiquent une régionalisation très nette dont les périmètres témoignent de l’importance des liens économiques, commerciaux ou encore géopolitiques dans les liens interbancaires. Les OFC participent à cette régionalisation et s’intègrent chacun dans l’ensemble géographique le plus proche. Cette intégration se vérifie depuis 2003 et suggère que, malgré l’interconnexion croissante des systèmes bancaires, les OFC conservent une forme de spécialisation géographique.

 

Publication Seminars
How does currency diversification explain bank leverage procyclicality ?

The amplitude of leverage procyclicality is heterogeneous across banks and across countries. This paper introduces international diversification of bank balance sheet as a factor of this observed heterogeneity, with a special emphasis on currency...

  • Published on 12/03/2018
  • FR
  • PDF (427.31 KB)
Publication Seminars
The Forced Safety Effect : How Higher Capital Requirements Can Increase Bank Lending

Government guarantees generate an implicit subsidy for banks. Even though a capital requirement reduces this subsidy, a bank may optimally respond to a higher capital requirement by increasing lending. This requires that the marginal loan generates...

  • Published on 11/22/2018
  • FR
  • PDF (1.13 MB)
Publication Seminars
Foreign Currency Bank Funding and Global Factors

The literature on the drivers of capital flows stresses the prominent role of global financial factors. Recent empirical work, however, highlights how this role varies across countries and time, and this heterogeneity is not well understood. We revisit...

  • Published on 10/25/2018
  • FR
  • PDF (573.08 KB)
Publication Seminars
Back to the future: backtesting systemic risk measures during historical bank runs and the great depression

We evaluate the performance of two popular systemic risk measures, CoVaR and SRISK, during eight financial panics in the era before FDIC insurance. Bank stock price and balance sheet data were not readily available for this time period. We rectify this...

  • Published on 05/23/2018
  • FR
  • PDF (2.1 MB)
Publication Seminars
Credit Growth and the Financial Crisis: A New Narrative

A broadly accepted view contends that the 2007-09 nancial crisis in the U.S.was caused by an expansion in the supply of credit to subprime borrowers during the 2001-2006 credit boom, leading to the spike in defaults and foreclosures that sparked the...

  • Published on 05/02/2018
  • FR
  • PDF (1.85 MB)
Publication Seminars
The Impact of Legal Framework on Bank Loan Portfolio: An implementation to the European Stress Test Exercise

The economic crisis put financial and banking sector on the viewfinder of regulators and policymakers across EU and more widely across the world. Indeed, the improvement of the quality of banks' balance sheet has proved crucial for economic...

  • Published on 03/07/2018
  • FR
  • PDF (548.8 KB)
Publication Seminars
How post-crisis regulation has affected bank CEO compensation

This paper assesses whether compensation practices for bank Chief Executive Officers (CEOs) changed after the Financial Stability Board (FSB) issued post-crisis guidelines on sound compensation. Banks in jurisdictions which implemented the FSB’s...

  • Published on 01/25/2018
  • FR
  • PDF (981.25 KB)
Publication Seminars
The impact of the identication of GSIBs on their business model

Most research papers dealing with systemic footprint in the banking system either investigate the definition and the measure of systemic risk, or try to identify systemic banks and to quantify the systemic risk buffers. To the best of our knowledge,...

  • Published on 01/11/2018
  • FR
  • PDF (822.34 KB)
Publication Seminars
Risk-sharing benefits and the capital structure of insurance companies

Providing risk-sharing benefits to risk-averse policy holders is a primary function of insurance companies. We model that policy holders are paying a fee over the present value of indemnifications (i.e., technical provisions) to enjoy these risksharing...

  • Published on 01/10/2018
  • FR
  • PDF (907.97 KB)