En 2018, le marché français de l’assurance (vie et non vie) progresse, tant en termes de chiffre d’affaires que de résultats techniques. Ces résultats confirment la résistance des assureurs français dans un contexte où le faible niveau des taux d’intérêt continue de peser sur le rendement de leurs actifs.

2018 : l’amorce d’un retournement de la collecte sur les supports en euros

Le chiffre d’affaires en assurance vie progresse de +3,6 % entre 2017 et 2018, porté par la collecte nette sur les supports rachetables, qui passe de 5,0 à 20,1 milliards d’euros. La décollecte nette importante observée en 2017 sur les supports en euros s’est fortement réduite en 2018 (-1,2 milliard d’euros en 2018 contre -19,4 milliards d’euros en 2017) alors même que s’est confirmé le dynamisme de la collecte nette sur les supports en unités de comptes (+21,3 milliards d’euros en 2018 après +24,4 milliards d’euros en 2017). La tendance à la décollecte nette sur les supports en euros observée depuis fin 2016 s’est inversée au cours de l’année 2018, notamment en raison du fort ralentissement des rachats, qui diminuent de 10 milliards entre 2017 et 2018.

La sinistralité en assurance non vie, se maintient à des niveaux élevés en 2018,

Le chiffre d’affaires de l’assurance non vie augmente de 2,9 % entre 2017 et 2018 pour les affaires directes. En revanche, la sinistralité (hors frais de gestion de sinistres) se maintient sur la période, au niveau de 2017, année marquée par une forte sinistralité sur les lignes d’activité portant une partie des risques catastrophes naturelles. En comparaison, la sinistralité en 2018, liée à des événements de moindre ampleur, a principalement été supportée par les assureurs (sinistralité en hausse de 2,4 % en incendie et autres dommages aux biens et de 4,7 % pour les autres assurances des véhicules à moteur), alors que celle des réassureurs a plutôt reculé.

Pour autant, le ratio combiné net non vie (hors assurance santé) s’améliore et s’établit juste en-dessous du seuil de 100% (99 %) en 2018, en baisse de 3,1 points par rapport à 2017.

La solvabilité des assureurs français reste largement satisfaite en 2018

Le taux de couverture du capital de solvabilité requis (ou SCR en anglais) passe de 234 % fin 2017 à 240 % fin 2018, en hausse de 6 points sur la période. Cette tendance est principalement portée par les organismes vie dont la solvabilité progresse de 8 points de pourcentage en 2018 et s’élève à 225 %. Le niveau de solvabilité des organismes non vie demeure plus élevé (278 % à fin 2018) bien qu’en moindre progression (+ 4 points de pourcentage par rapport à 2017).

Parallèlement, le ratio de couverture exprimé en termes de capital minimum requis (ou MCR en anglais) augmente de 13 points au cours de la période, passant de 572 % à 585 % en un an.
La situation des assureurs soumis à Solvabilité II en France à fin 2018 3

La mauvaise performance des marchés financiers pèse sur les placements des assureurs

Dans un contexte de chute des marchés boursiers au quatrième trimestre 2018, la valeur des placements des assureurs français se maintient à 2 493 milliards d'euros en valeur de marché fin 2018, en légère baisse de 0,3 % sur un an.

La part des obligations souveraines détenues dans le portefeuille des assureurs augmente et s’établit à 28,4 % (soit +0,7 point par rapport à 2017), au détriment des parts d'organismes de placements collectifs et des obligations émises par des entreprises privées, catégories en baisse chacune de 1,1 point sur la période, respectivement à 26,9 % et 26,8 %. Les actions et autres participations représentent toujours 9 % des investissements.

Les assureurs se préparent au Brexit

Dans le contexte actuel des discussions concernant la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne, la part du Royaume-Uni dans l’activité réalisée sur le territoire français par des organismes étrangers via le passeport européen (LPS-LE) a diminué de 11 points de pourcentage entre 2016 et 2017. À fin 2017 néanmoins, les entreprises d’assurance britanniques représentaient toujours environ la moitié de l’activité réalisée par des assureurs étrangers sur le territoire français via le passeport européen sur les branches d’activité suivantes : Incendie et autres dommages aux biens, Responsabilité civile, Automobile (y compris RC Auto) et Frais médicaux.

Par ailleurs, la part des investissements réalisés au Royaume-Uni par des assureurs français reste stable, à 3,3 % (82 milliards d’euros) du montant total de leurs investissements.

Les plus-values latentes des assureurs français sur des titres britanniques représentent 6,1 milliards d’euros fin 2018, soit moins de 2% de leurs plus-values latentes totales.

Étude réalisée par la direction d’étude et d’analyse des risques de l’ACPR